Резервный фонд в прошлом году сократился почти в четыре раза — в нем осталось меньше триллиона рублей. На покрытие дефицита бюджета, который, по подсчетам Минфина, в 2017-м составит 2,7 триллиона рублей, денег фонда уже не хватит. «Лента.ру» обратилась к экспертам, чтобы выяснить, как Россия будет жить без резервов.
Вижу дно!В декабре минувшего года часть средств Резервного фонда в иностранной валюте — 6,87 миллиарда долларов, 6,44 миллиарда евро и 1,21 миллиарда фунтов стерлингов — были реализованы за 966,9 миллиарда рублей. Вырученные средства зачислили на единый счет федерального бюджета.
О том, что Резервный фонд в 2017 году иссякнет, было известно давно. Собственно, он для того и создавался, чтобы распечатать его, когда закончатся тучные годы и начнутся тощие.
В 2004-м всероссийская копилка была создана как единый Стабилизационный фонд. Собственно, сама идея его создания встретила массу возражений и критики в адрес ее автора — тогдашнего министра финансов Алексея Кудрина. Многие возмущались: «Как это можно — доходы от народной нефти вкладывать в ценные бумаги и валюту главного геополитического противника?!»
В 2008 году, как раз когда гром грянул, фонд был разделен на две части. Так и возникли нынешние Резервный фонд и Фонд национального благосостояния (ФНБ), объем которых составлял 2,56 и 4,84 триллиона рублей соответственно.
Теперь, когда страна переживает уже третий кризис (или вторую серию второго кризиса), в одной из кубышек явно просматривается дно. При этом надо сказать, что ФНБ создавался для балансирования пенсионной системы. При опустошении Резервного фонда правительству придется запустить руку в копилку, предназначенную для пенсионеров.
Завкафедрой фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС при президенте, бывший зампред ЦБ Константин Корищенко не видит здесь особых проблем: «Назначение федеральных фондов столько раз менялось, что сейчас уже трудно говорить об окончательной цели. Да, формально Фонд национального благосостояния должен направляться на финансирование пенсионной системы. Но и значительная часть дефицита бюджета связана с трансфертами в Пенсионный фонд».
Поэтому, считает эксперт, можно сказать, что средства, направленные в бюджет из ФНБ, предназначены для компенсации дефицита Пенсионного фонда. «С экономической точки зрения никакого противоречия здесь нет», — добавил Корищенко.
При этом он не считает, что ФНБ непременно будет потрачен. «Этот фонд будут использовать только в случае необходимости. Есть и другие источники финансирования дефицита бюджета», — объяснил он и напомнил, что цена на нефть, доходы от продажи которой являются важнейшим источником наполнения бюджета, сейчас достаточно высока: около 55 долларов.
Три года протянемЧто же нас ждет в худшем случае, если придется залезть даже в ФНБ? Председатель наблюдательного совета ВТБ Сергей Дубинин, занимавший должность главы ЦБ в кризис 1998 года, полагает, что по крайней мере на три года средств ФНБ должно хватить, однако видит проблему в использовании этих денег.
По закону средства фонда изымаются на возвратной основе. Правительство должно расходовать деньги на некие частно-государственные инфраструктурные проекты, которые теоретически принесут доход в будущем. Вроде бы расходы становятся возвратными. Государство получит свою прибыль и сбалансирует пенсионную систему. Такова задумка.
Фактически, говорит Дубинин, рассчитывать на то, что деньги вернутся в фонд, не стоит. «Возвратность средств весьма условна. Ведь бюджет представляет собой некий общий котел: доходная часть формируется целиком, и расходы распределяются без привязки к источникам доходов. Так работают современные государственные финансы. Это только раньше, до XVIII века, государство собирало на определенные цели: на постройку дороги, на ратников, на Кремль. Теперь так финансовая система не работает», — рассуждает экс-глава Банка России.
В современных условиях тоже существует финансирование отдельных проектов из бюджета. Например, строительство платного шоссе, которое потом будет приносить доход. Но окупаемых проектов среди них крайне мало, отмечает Дубинин: «У нас в стране история не знает эффективных государственных проектов. Больше тех, которые, напротив, требуют дотаций».
По мнению председателя наблюдательного совета ВТБ, самой важной задачей в нынешних условиях является борьба с инфляцией — чтобы не обесценивались деньги, которые собираются в бюджет. Но разумеется, следует помнить и о росте экономики. «Если не начнется экономический рост, будет стагнировать бюджет и расходная его часть», — подчеркнул он.
Жизнь в долгВажно помнить, что, помимо постепенного проедания резервных средств, у правительства есть еще инструменты для латания бюджетных дыр. Один из них — наращивание государственного долга.
Главный аналитик Сбербанка Михаил Матовников считает, что искать источники финансирования бюджетного дефицита следует именно в заимствованиях. Более того, это гораздо лучше для финансовой системы, нежели расходование фондов.
«Расходование Резервного фонда — это вариант недолгового финансирования бюджетного дефицита за счет продажи накопленных активов. При этом золотовалютные резервы ЦБ не уменьшаются, — пояснил эксперт, — Сначала накопили, потом тратим. Создание Резервного фонда представляло собой стерилизацию — то есть изъятие денег из экономики. Теперь те же деньги возвращаются в экономику, но по сути это эквивалентно эмиссионному финансированию».
Теперь, считает он, назрела необходимость перехода к долговому финансированию дефицита. Однако есть парадокс. В нынешней ситуации сложился порочный круг: Минфин не занимает на долговом рынке, потому что займы дороги из-за высокой ключевой ставки, а Центробанк для борьбы с инфляцией вынужден поддерживать высокую ключевую ставку, потому что Минфин предпочитает тратить Резервный фонд, а не увеличивать госдолг.
Эксперт убежден, что пора разработать оптимальную траекторию перехода к долговому финансированию дефицита. Для удачного «долгового маневра», по мнению Матовникова, есть все предпосылки: «Россия сейчас находится в достаточно комфортной ситуации, когда она может выбрать источник ресурсов. Собственно, и Резервный фонд еще не окончательно потрачен, и другие источники финансирования есть. Инвесторы понимают, что у Минфина есть выбор, это позволит заимствовать на хороших условиях».
Более того, России совершенно необходим переход к увеличению Резервного фонда, уверен аналитик, чтобы иметь возможность поддерживать достаточно низкий курс рубля. Укрепление национальной валюты, наблюдаемое в последнее время, негативно влияет на экономику и особенно неудобно экспортерам.
Но курс рубля зависит от уровня цен на нефть, поэтому надо выработать новое бюджетное правило и направлять дополнительные сырьевые доходы сверх определенной правилом цены в Резервный фонд. ЦБ в такой ситуации сможет наращивать валютные резервы (а их сейчас почти 380 миллиардов долларов, или 23 триллиона рублей). «Вполне возможно, что Фонд национального благосостояния и не придется тратить», — надеется Михаил Матовников.
Григорий Коган
Комментирование разрешено только первые 24 часа.
2 +0−0 | Дреймонд Спейс | 12:21:36 12/01/2017 | ||||||
| ||||||||
Навальный по профессии юрист но юристом он не проработал даже час. Зачем нам такой президент? Что он вообще понимает в управлении? Ну кроме управления своими "хомячками". |
2 +0−0 | Natali Smit | 12:17:05 12/01/2017 | ||||||
| ||||||||
Казалось? Да нет, в 1913 уже весьма остро революцией пахло. Пока же наши кикиморы болотные даже на народовольцев не тянут. Тех ненавидели, восхищались, побаивались, а над этими чаще хохочут. |
2 +0−0 | Фидель | 11:54:07 12/01/2017 | ||||||
| ||||||||
чемодан, вокзал, Украина... |
2 +0−0 | Андрей Смирнов | 11:00:52 12/01/2017 | ||||||
| ||||||||
каклы,вам такое понятие как сарказм знакомо? вы реально по пояс деревянные.... |
2 +0−0 | Юрий Белый | 09:53:10 12/01/2017 |
Проведем небольшую калькуляцию. Итак как вам известно, средняя зарплата в РФ 32 000 рублей (примерно 500 USD). До крымнаша это было 1000 USD. Средняя пенсия - 13 200 (примерно 200 USD). До крымнаша это было 400 USD. Итак, каждый работающий россиянин заплатил за 3 года крымнаша уже 18 000 USD. Это новая мазда или половина квартиры в провинции. Каждый пенсионер заплатил за 3 года крымнаша уже 7 200 USD. За эти деньги можно купить участок на Волге с коммуникациями, новую ладу или сборный бревенчатый дом. Крымнаш.Так победим высокий уровень жизни. |
2 +0−0 | Oleg Кhavych | 09:52:52 12/01/2017 |
Главарь ОПГ «Российская Федерация» Путин не планирует участвовать в Мюнхенской конференции по вопросам политики безопасности, которая состоится в феврале. Об этом сообщил его прессек Пёсиков. «В графике президента участие в этом мероприятии не планируется», — заявил прессек. Также было официально заявлено, что и на инаугурацию Трампа Путин не поедет, а представлять его банду будет тамошний «посол». |
2 +0−0 | Зовут Так | 09:45:20 12/01/2017 |
Петр Бочаров как всегда обделал свои панталоны |
2 +0−0 | Victor Pitei | 08:20:06 12/01/2017 | ||||||
| ||||||||
Это ты перечислил всех, кто мир на планете восстанавливал? |
2 +0−0 | Галя Иванова | 07:57:42 12/01/2017 |
Наконец то воровская касса закончилась. ВОровать нечего ,а мы как жили ,так проживем.От этих фондов ничего не имели. |
2 +0−0 | Максим Незнайка | 07:19:58 12/01/2017 | ||||||
| ||||||||
Что нефть? |
2 +0−0 | Игорёша Правильный | 06:10:40 12/01/2017 |
Жизнь. Надо прожить,а не просрать!Но жизни ,похоже в этом ствде быть не может,ну не тот минталитет.А менталитет страны познается по ментам...Да бог с ним,жили плохо и не надо начинать пробовать жить лучше.В Пхеньяне люди тоже живут....Кым Член Ын им путь освещает ,а в Расеи Владимир семнадцать годков рукоблудит,глядишь, и в 2018 еще срок возьмет....Люди,как свечи,одни для света и тепла,другие,- в задницу! |
2 +0−0 | Максим Незнайка | 04:19:35 12/01/2017 | ||||||
| ||||||||
Где вы цифры такие находите? Раз уж пишешь просто ВВП, полагаю ты про абсолютный ВВП (и давайте уж одни года брать). РФ2000 - $0,25 трлн РФ2013 - $2,2 трлн Рост? 880% Китай2000 - $1,2 трлн Китай2013 - $9,5 трлн Рост? - 790% И как здесь твои цифры подтверждаются? Или ты какими то другими считал? Ну и стоит не забывать что абсолютный ВВП очень сильно зависит от количества населения страны |
2 +0−0 | Суслик Суслик | 03:56:18 12/01/2017 |
Комментарий удалён. | ||
И тебе не хворать |
2 +0−0 | Суслик Суслик | 03:47:59 12/01/2017 | ||||||
| ||||||||
Другие задачи у меня, димон ) |
2 +0−0 | Arc D | 03:27:17 12/01/2017 | ||||||
| ||||||||
Так я и работаю да и безработица что-то не 50% (ты вообще про что пишешь - я не живу в бывшем совке) И ты чего обиделся - ты то работать умеешь или с этим все плохо??? |
2 +0−0 | Хубилай Гы-Гы | 03:18:43 12/01/2017 | ||||||
| ||||||||
Странно... Страна чего только не производит ( грузовые и легковые автомобили, самолеты, электровозы и тепловозы, ракеты, атомные электростанции, лучшее в мире оружие)(с), а сырьё упало - и вся экономика в затнице... Кстати, а если на Украине всё плохо, то реально значит, что всё нормуль? |
2 +0−0 | Хубилай Гы-Гы | 03:15:51 12/01/2017 |
Комментарий удалён. | ||
)) Слилась, нечисть? Болезный, с твоим интеллектом и словарным запасом - и один ник не тянешь. Ну куда тебе их несколько десятков? Ведь, ты конченный олигофрен, смирись... ЗЫ: "шагоом марш! Левой, левой, левой!" ))Вот теперь точно вижу- настоящий вояка. Верю, доказал! ))Ох и дятлов в Ольгино набирают... |
2 +0−0 | Arc D | 03:10:03 12/01/2017 | ||||||
| ||||||||
11 рублей хочешь заработать или тебя украинцы обидели или тебя пугает твое личное будущее? Украинцы выживут - работать умеют и умеют жить без продажи сырья. А вот тебе придется худо - очень худо |
2 +0−0 | Дима Ильин | 03:07:55 12/01/2017 |
Ньюсмейкеру: у вас ошибка в заголовке, вместо Д поставьте Б. |
2 +0−0 | kent mg | 03:05:35 12/01/2017 |
Сало, вы живете в самой нищей стране Европы, с разъeбанной инфраструктурой доставшейся от СССР, набравшей столько долгов, что за них будут расплачиваться ваши правнуки, которой необходимо 20 лет, чтобы вернутся к уровню жизни при Януковиче. И при этом больше всего вас беспокоит то, что за время низкой цены на нефть Россия (страна, производящая грузовые и легковые автомобили, самолеты, электровозы и тепловозы, ракеты, атомные электростанции, лучшее в мире оружие), потеряла 20% своих ЗВР. Идите уже спать, убогие. |