Это разный риск-менеджмент. У России политические риски, внутренние в том числе, куда выше. Посмотрите, у нас в обществе уже есть определенное неприятие того, что РФ держит средства в облигациях США, а ведь это самый ликвидный актив с минимальным риском. Представьте, что было бы, если бы РФ держала несколько сотен млрд в акциях? А ведь они могут просесть существенно. Ну а российский рынок - он, увы, и слишком мал, и крайне рискованный, чтобы туда такие фонды заводить.
Мне кажется, тут скорее была такая ситуация, что даже если Кудрин и хотел сделать инвест фонд, он понимал, что сделать его будет крайне сложно. И поэтому решил делать вначале антикризисный фонд, с крайне консервативной и надежной политикой инвестирования для абсорбции внешних шоков. А потом уже смотреть, можно будет из него выделить что-то под более рискованные операции. Стратегия-то вполне разумная. Она, к сожалению, упирается в типичную проблему России: попытку догнать более развитые страны. Плюс желание не концентрировать усилия, а заниматься всем понемногу. | 
