Сообщение №58360279

Акции Royal Dutch Shell упали до самого низкого уровня за почти три года в четверг после того, как компания обнародовала слабые результаты за четвертый квартал 2019 года.

Удар был настолько сильным, что англо-голландский гигант заявил: это замедлит темпы выкупа акций до $1 млрд в текущем квартале — со среднего уровня $2,5 млрд в квартал за последние 18 месяцев.

В октябре-декабре 2019-го компания купила свои акции на $2,8 млрд, но это стало возможным только благодаря тому, что она снизила целевой уровень задолженности. Леверидж — отношение долга к собственному капиталу вырос до 29,3% с 27,9%, все дальше отходя от среднесрочной цели в 25%.

Стоимость собственного капитала компании упала за счет болезненных списаний, в частности сланцевых активов в США на $1,65 млрд. Компания присоединяется к постоянно растущему списку крупных фирм, вынужденных признать, что их ставка на сланцевый газ оказалась неудачной: Chevron, BP и Equinor уже произвели аналогичные действия.

Другие убытки, например, в Австралии и Сингапуре, привели к тому, что общая стоимость списанных активов Shell за квартал составила $2,94 млрд. Хотя компания все же смогла смягчить удар, зарезервировав некоторую неденежную прибыль по деривативам и отложенным налогам.

Было бы неплохо подумать, что теперь все проблемы позади. К сожалению, это выглядит как принятие желаемого за действительное. Маржа в нефтепереработке и маркетинге, а также в химической промышленности снизилась на фоне слабого китайского спроса в четвертом квартале. А все более очевидное влияние коронавируса на китайскую экономику оставляет мало возможностей для улучшения в ближайшее время.