„ | Цены выросли на 10% в сферическом вакууме. Например молочка, иогурты: он стоил 0.5 литра 50 рублей, сейчас 0.37 стоит 55 рублей. И такая ситуация по всем продуктам питания: или уменьшили обьем/вес или используют более дешовок сырьё. А в еденицах/ штуках получается все нормально((( | “ |
Наступила «неделя регуляторов»: 14 июня ФРС США подняла ставку, 16 июня Банк России ее опустит. В РФ и Соединенных Штатах медленно, но верно нормализуется монетарная политика, с помощью которой шла борьба с последствиями кризиса — своего у каждой страны. «Лента.ру» разбиралась в том, как этот процесс скажется на отечественной экономике, ценах на нефть и рубле.
Ставка ДональдаФедеральная резервная система (ФРС) США ожидаемо ужесточила монетарную политику, подняв базовую ставку на 0,25 процентного пункта — с 0,75-1 до 1-1,25 процента (увеличение ставки регулятора на любую величину является ужесточением, так как это повышает стоимость денег внутри экономической системы; и наоборот — понижение ставки смягчает денежно-кредитную политику конкретной страны).
С 2008 года и до конца 2015-го Соединенные Штаты жили в условиях сверхнизких, почти нулевых ставок. С помощью дешевых денег Федрезерв стимулировал американскую экономику после глобального финансового кризиса. До того как он разразился, ставка достигала 5,25 процента. Ужесточение монетарной политики свидетельствует о том, что финансовые власти США уверены в своей экономике, а также в том, что последствия серьезного кризиса почти сошли на нет.
Традиционно ФРС, принимая решение об изменении ставки, ориентируется на три ключевых показателя: инфляцию, динамику ВВП и ситуацию на рынке труда.
Если оценивать состояние экономики США в целом, то его можно охарактеризовать как «умеренное замедление роста», считает гендиректор инвестиционной компании «Форум» Роман Паршин. По его словам, рынок труда приближается к состоянию полной занятости, а рост цен хотя и не достиг целевого значения в 2 процента, но находится в диапазоне от 1,5 до 1,7 процента. То есть американская экономика не успела разогнаться до нужного темпа, но уже испытывает не такие большие проблемы, поэтому повышение ставки на 25 базисных пунктов выглядит хорошим решением, считает эксперт.
Кроме того, на решение регулятора влияет политика президента Дональда Трампа. Он обещал простимулировать экономику масштабной программой государственных вложений в инфраструктуру. И именно при Трампе ставка Федрезерва была поднята уже дважды.
«Основной драйвер [для повышения ставок] — это ожидаемое увеличение госрасходов. Программа роста экономики, анонсированная 7 июня Дональдом Трампом на берегу реки Огайо, предполагает помощь государства, но пока исключительно с привлечением капиталовложений. Сумма, на которую обещан фандрейзинг (привлечение средств —прим. «Ленты.ру»), довольно внушительная — 1 триллион долларов», — указывает директор аналитического департамента компании «Golden Hills-КапиталЪ АМ» Михаил Крылов.
«Процентные ставки в США все еще считаются достаточно низкими для стимулирующего воздействия на экономику, а макростатистика все же не настолько пессимистична, чтобы прекращать нормализацию денежно-кредитной политики», — отмечает Том Левинсон из Sberbank CIB. Аналитик добавляет, что в этом году ставка ФРС США, скорее всего, будет повышена еще раз — на те же 25 базовых пунктов.
Обычно повышение базовой ставки Федрезерва приводит к укреплению доллара и, соответственно, к ослаблению рубля. Против него на этой неделе может сыграть и Банк России.
Дилемма НабиуллинойРоссийский регулятор находится в позиции, противоположной ФРС. Высокая ключевая ставка (9,25 процента) — один из многих факторов, которые не дают отечественной экономике «разогреться» после 2014 года, когда ЦБ резко задрал ее вверх до 17 процентов. Стоимость денег в РФ остается достаточно высокой, о чем свидетельствуют дорогие кредиты для населения и бизнеса. Это и притормаживает рост ВВП.
Но у ЦБ несколько иная цель, которая опосредованно связана с восстановлением экономического роста. Благодаря жесткой денежно-кредитной политике регулятор подавляет инфляцию, достигавшую три года назад двузначных величин. По мнению председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной, низкая и, что немаловажно, стабильная инфляция как раз создает в России условия для увеличения ВВП. «Все-таки нужно замечать, что у нас идет снижение инфляции одновременно с тем, что идет экономический рост и растут инвестиции», — заявила она, выступая с отчетом в Госдуме.
Главная интрига заседания совета директоров Банка России, намеченного на 16 июня, заключается в том, как сильно опустится ключевая ставка.
По факту цель по инфляции уже достигнута: Минэкономразвития зафиксировало падение индекса потребительских цен до отметки в 4 процента еще в середине мая. Но, помимо показателя инфляции, есть еще и так называемые инфляционные ожидания, то есть рост стоимости товаров и услуг, к которому готовится население. При принятии решения об изменении ключевой ставки ЦБ также учитывает и этот фактор.
Россияне ожидают, что увеличение цен по итогам года составит 10 процентов — это уровень, который наблюдался в стране до кризиса 2013-2014 годов. Так что у Банка России есть определенный простор для смягчения денежно-кредитной политики.
«Российский регулятор на заседании 16 июня может снизить ставку на 0,25-0,5 процентного пункта. Для этого сложились все необходимые условия. Инфляция снизилась до цели ЦБ в 4 процента, также снижаются инфляционные ожидания. Ситуация на валютном рынке, несмотря на рост волатильности в ценах на нефть, остается стабильной, и рубль крепок. У регулятора есть все возможности снизить ставку на 0,5 процентного пункта. Однако он может сделать более осторожный ход и опустить ставку лишь на 0,25 процентного пункта, до 9 процентов, что будет вызвано его желанием оценить стабильность тенденций, сложившихся по инфляции и на валютном рынке», — полагает аналитик «Финама» Богдан Зварич.
«Набиуллина говорила о возможности снизить ключевую ставку и на 0,25, и на 0,50 процентного пункта, так что для российского рынка сохраняется некая интрига. Думаю, что наиболее вероятно все же неагрессивное снижение на 0,25 процентного пункта, так как целевой показатель, на который ориентируется ЦБ, — это инфляция, и регулятору очень хочется удержать ее в пределах 4 процентов годовых», — говорит Роман Паршин.
Он полагает, что доллар при этом будет двигаться к отметке в 60 рублей и выше. И роль тут будут играть не только растущая ставка ФРС США и падающая ставка ЦБ РФ, но и другие макроэкономические факторы, например стоимость нефти в рублях. «Она аномально низкая: 2755 рублей за баррель Brent — сравните это с 3400 рублями полгода назад. Этот показатель должен вырасти, когда прекратится приток средств кэрри-трейдеров на российский валютный рынок. Нефть имеет хорошие шансы остаться ниже уровня 50 долларов за баррель и двигаться к отметке в 45 долларов. Таким образом, рынки будут выглядеть так: дешевеющая нефть — дешевеющий рубль — укрепляющийся доллар — дешевеющая нефть», — резюмировал эксперт.
Марат Селезнев
Комментирование разрешено только первые 24 часа.
9 +0−0 | Алексей Ершов | 09:46:29 15/06/2017 |
Цены выросли на 10% в сферическом вакууме. Например молочка, иогурты: он стоил 0.5 литра 50 рублей, сейчас 0.37 стоит 55 рублей. И такая ситуация по всем продуктам питания: или уменьшили обьем/вес или используют более дешовок сырьё. А в еденицах/ штуках получается все нормально((( |
7 +0−0 | Сергей Караулов | 08:17:10 15/06/2017 |
"Лента" традиционно считает деньги в чужих карманах. Чем обеспечены деньги? Нефтью? Тогда расскажите о новых разведанных месторождениях,о новых технологиях добычи,создаваемом отечественном оборудовании. Пшеницей? Тогда расскажите - сколько засеяно и какие прогнозы на урожай. Сталью? Тогда расскажите как модернизируются предприятия. Но чтобы об этом рассказать,надо свою задницу приподнять и съездить в регионы,информацию собрать.Но ведь проще пройтись в соседний банк и попить кофе с доморощенным ананитиком,а потом тиснуть на своей желтенькой страничке его глобальные измышления... |
6 +0−0 | Фидель Кастро | 12:04:27 15/06/2017 |
Кто-то должен объяснить этим баранам, что инфляция снизилась не в результате контроля над ней, а по причине угасания экономической активности и снижения покупательной способности населения. Средний чек - 512 рублей. Люди просто перестали покупать что-то, кроме дешевой суррогатной еды. |
6 +0−0 | Кубик Рубика | 01:07:31 15/06/2017 |
Инфляция тормозится сокращением экономики, а ЦБ может любые истории выдумывать. |
5 +0−0 | Sway Wickd | 01:55:58 15/06/2017 |
"Вот такой ширины йобла у нас будут к окончанию отчетного периода!"- заявила Эльвира Набиуллина |
4 +0−0 | Don Pedro | 11:00:11 15/06/2017 |
на фото - вот такой ...уй вас ждет Россияне |
4 +0−0 | Igor Brodetskiy | 01:08:35 15/06/2017 | ||||||
| ||||||||
да я тоже подумал что он грибы водярой запивает |
3 +0−0 | Васисуалий Лоханкин | 05:12:35 15/06/2017 | ||||||
| ||||||||
Опа, очередной боксёр по переписке:) |
3 +0−0 | Васисуалий Лоханкин | 05:07:42 15/06/2017 |
Очень много разных цифр, а я так и не понял: это уже с колен, или ещё нет? |
2 +0−0 | Alpha Scorpii | 12:55:48 15/06/2017 |
эльвирочка мечтает о большом и толстом |
2 +0−0 | коренной москвич | 11:59:07 15/06/2017 |
Зачем наМ ЦБ, МИНИФИН, правительство и президент если мы постоянно зависим от ДОЛЛАРА, ФЕДЕРАЛЬНОЙ РЕЗЕРВНОЙ СИСТЕМЫ США, УКАЗОВ ПРЕЗИДЕНТА США КОНГРЕССА И КАЗНАЧЕЙСТВА ???????? икаждая новость оттуда приводит в страх и ужас политиков жэкономистов и аналитиков. |
2 +0−0 | Alexey Groshikov | 10:52:18 15/06/2017 | ||||||
| ||||||||
Так в США экономика не зависит от добываемой там нефти. А у нас в России другого ничего нет. |
2 +0−0 | Васисуалий Лоханкин | 05:24:44 15/06/2017 | ||||||
| ||||||||
Думаешь пришло время? Ну тебе там виднее. |
2 +0−0 | Васисуалий Лоханкин | 05:14:59 15/06/2017 | ||||||
| ||||||||
У них безработных 300 миллионов , а не 60! Все работы у них украли мексиканцы и китайцы. |
2 +0−0 | Абв Гдеж | 03:22:57 15/06/2017 | ||||||
| ||||||||
А госдолг их вы видели?.. |
1 +0−0 | Владимир Эна | 19:58:19 15/06/2017 |
То есть доллары США дорожают, только ввиду принципиально занятой позиции частной компании ФРС, рубли РФ дешевеют, благодаря стараниям Центробанка. Ну чо, нормальная ситуация. Можно продавать страну. Желательно оптом, чтобы сразу исключить мелкого розничного покупателя. |
1 +0−0 | Товарищ Чжаочжоу | 11:26:18 15/06/2017 | ||||||
| ||||||||
В десятичной системе всего 10 штук. Откуда там много? |
1 +0−0 | popkornf popkorf | 09:44:50 15/06/2017 |
А руками она показывает размер члена который сегодня сосала? |
1 +0−0 | Mihail Maksimov | 09:29:38 15/06/2017 |
Историческое событие: впервые вижу цену нефти в рублях. А ведь рубль - уже не валюта. Его могут поднять, могут опустить, пока не доиграются, что начнут им стены оклеивать. А в магазины будем приходить с карточками. Под псевдоэкономические обсуждения в СМИ, очень смахивающие на нынешние прогнозы погоды. |
1 +0−0 | Валерий Овчинников | 08:34:00 15/06/2017 | ||||||
| ||||||||
Не получится. Пока не вырастет внутреннее потребление, никакого реального роста ВВП России не будет, будет только спекулятивная видимость роста, которая приведет к очередному кризису |