„ | рубль такая же бумага.. хоть ты и не экономист )))) | “ |
На минувшей неделе швейцарский ЦБ шокировал финансовые рынки решением отвязать свою национальную валюту от евро. В течение одного дня доллар рухнул к франку более чем на 20 процентов, а евро потерял свыше 40 процентов. Прозвучавшие из Швейцарии объяснения выглядели неубедительно, и сразу возникло множество теорий на этот счет, в том числе и конспирологического характера. «Лента.ру» разбирается в том, что же произошло на самом деле.
Привязка швейцарского франка к евро была установлена в 2011 году в разгар европейского долгового кризиса. Тогда национальная валюта Конфедерации стремительно дорожала по отношению к обесценивавшемуся евро. Для экспортеров и национального туристического бизнеса ситуация была угрожающей. И Центральный банк Швейцарии решил придержать курс искусственной привязкой более твердой валюты (франка) к более слабой (евро).
ЦБ сдерживал спекулятивный спрос на собственную валюту скупкой евро и долларов. Для поддержки национальной экономики так поступают многие страны с самым разным уровнем развития. Китай — самый очевидный пример, но есть и множество других. Термин currency board (валютный совет) обычно относится к бедным государствам, испытывающим проблемы с притоком валюты, но по сути их действия мало чем отличались от швейцарских.
Привязка к евро рассматривалась как нечто священное и критике не подлежащее. Более того, за три дня до судьбоносного решения Центробанк Швейцарии подтвердил свою верность выбранному курсу. Тем сильнее было удивление игроков рынка. Гром среди ясного неба — иначе не скажешь. Поворот, как в остросюжетном триллере.
ПричиныШок, недоумение, растерянность — вот что испытали мировые финансовые рынки 15 января, когда швейцарский франк отвязался от евро. В течение буквально часа он, стоивший до этого чуть больше 0,8 евро, не только добился паритета с европейской валютой, но и превзошел ее. Этот рывок круче (и намного) декабрьских мытарств рубля.
Параллельно регулятор финансовой системы Конфедерации снизил ставки, сделав их отрицательными. Таким образом ЦБ надеялся смягчить негативный эффект роста курса франка для национального бизнеса. Так или иначе, но теперь в Швейцарии (по крайней мере на межбанковском рынке) за предоставление займа платит не должник, а кредитор. Цена трехмесячных кредитов — от 0,25 процента годовых.
Что вдруг побудило швейцарский ЦБ совершить столь радикальный шаг? Объяснение регулятора звучит невнятно: европейскую валюту упрекают в волатильности и в том, что в последнее время она слабеет относительно доллара. Но, разумеется, аналитики увидели в случившемся более глубокий смысл, не афишируемый по политическим причинам (а также для того, чтобы не усиливать и без того панические настроения на рынке).
Говорят об опасениях швейцарских финансовых властей в связи с решением по европейскому «количественному смягчению», которое должно быть принято 22 января. Если Европейский центробанк сразу вбросит на рынок несколько сотен миллиардов евро, то стоимость валюты ЕС резко снизится. И первой целью для спекулянтов станет как раз франк. Удержать курс в подобных обстоятельствах крайне трудно. Да и смысла в этом никакого нет: за последние несколько лет, борясь с подорожанием франка, ЦБ Конфедерации накопил уже более 600 миллиардов евро резервов. Деньги, потраченные на скупку валюты, направлялись в швейцарские активы, разогревая их сверх всякой меры. Если огромные запасы евро обесценятся, и ЦБ, и экономика страны в целом окажутся в проигрыше.
Но есть и другие объяснения. В частности, некоторыми аналитиками высказывалось мнение, что ЦБ Швейцарии располагает неким инсайдом относительно событий, которые вот-вот произойдут. Имеется в виду Греция, где в эти выходные пройдут внеочередные парламентские выборы. Лидер самой популярной на данный момент греческой партии СИРИЗА Алексис Ципрас фактически выдвинул властям ЕС ультиматум — или вы списываете часть наших долгов, или мы выходим из еврозоны. При любом раскладе судьба евро выглядит незавидной.
ПоследствияКак бы то ни было, но жребий брошен. Теперь и Швейцарии, и международным инвесторам, да и всей финансовой системе страны приходится подсчитывать убытки. Больше всех пострадали швейцарские бизнесмены, нацеленные на экспорт: за день котировки акций их компаний рухнули в среднем на 9 процентов. В одночасье швейцарские товары, и без того не самые дешевые, стали баснословно дорогими. Это ударило по всем — от часовщиков и производителей сельхозпродукции до фармацевтов. «У меня просто слов нет», — коротко прокомментировал произошедшее Ник Хайек, гендиректор корпорации Swatch, выпускающей часы целого ряда знаменитых швейцарских торговых марок. «Мы попытаемся снизить ущерб повышением эффективности», — сказала представительница крупнейшего в мире производителя премиального шоколада Lindt & Spruengli, но особой радости в ее голосе не было.
Что касается швейцарской туриндустрии, то там уже задумались о дисконте. Еще бы — Центробанк страны сделал свой «ход конем» прямо в разгар сезона. Да и туристы из России, ранее обеспечивавшие существенную часть кассы, практически не едут. Подорожавший мировой экономический форум в Давосе теперь вряд ли смогут посетить многие представители мелкого и среднего бизнеса, и в целом размер делегаций сократится.
Инвесторы на рынке, естественно, ничего такого не ожидали и толком не застраховали риски от обвала евро к франку при помощи хеджирования. Крупные игроки потеряли миллиарды за считаные минуты. Хуже всего пришлось фонду Everest, контролируемому известным американским трейдером сербского происхождения Марко Димитриевичем. Крупнейший специалист по развивающимся рынкам, он успешно пережил пять крупных кризисов. Но швейцарский Центробанк вывел его фонд из бизнеса. Дело в том, что Everest заложил в ноябре сотни миллионов долларов на падение франка — после того как местные избиратели на референдуме отказали ЦБ в праве увеличить долю золотого запаса в резервах.
Огонь мини-кризиса быстро распространился за пределы фондового рынка Европы. Как ни странно, среди главных пострадавших — Польша. Поляки набрали кредитов в швейцарских франках (в основном, ипотеку) на 35 миллиардов евро. После роста франка на 40 процентов многие из них просто лишились возможности обслуживать эти займы. В стране разгорелся крупный политический скандал.
А вот венгерский премьер-министр Виктор Орбан продемонстрировал невероятную прозорливость. В конце прошлого года его правительство перевело все кредиты в швейцарских франках (на сумму 10 миллиардов евро) в национальную валюту — форинты. В итоге венгерские заемщики да и кредитные организации почти чудом спаслись от финансового краха.
Теперь инвесторы поглядывают на периферийные страны ЕС, привязавшие курс своей валюты к евро. Вопросы возникли, в частности, к Дании и Чехии. Датчане опровергли все слухи о возможной отвязке. Но ведь то же самое до последнего момента утверждали и в Швейцарии. В Чехии мнения разделились: президент Милош Земан призвал к прекращению интервенций, посоветовав следовать швейцарскому примеру, а вот премьер-министр Богуслав Соботка выступил за удерживание текущего курса.
Кто выиграл от швейцарского рукотворного кризиса, так это инвесторы в золото. За несколько дней благородный металл прибавил в цене почти 40 долларов. А рост цены на золото — верный признак того, что на мировых финансовых рынках ожидаются крупные потрясения.
Дмитрий Мигунов
Комментирование разрешено только первые 24 часа.
11 +12−1 | Борис * | 08:31:09 21/01/2015 |
Комментарий удалён. | ||
рубль такая же бумага.. хоть ты и не экономист )))) |
10 +12−2 | Пархатый | 09:24:21 21/01/2015 | ||||||
| ||||||||
Вы невнимательно читали статью, там описано как поляки сбегали и что из этого получилось. |
9 +10−1 | Пархатый | 09:16:27 21/01/2015 |
Комментарий удалён. | ||
Вы не экономист, вы юморист :))) |
7 +7−0 | Адьес Амигос | 11:31:17 21/01/2015 | ||||||
| ||||||||
нет, он как раз внимательный. Просто пакостник мелкий :) |
4 +4−0 | Иван Белкин | 12:52:31 21/01/2015 | ||||||
| ||||||||
Самое лучшее - это учитывать в первую очередь интересы собственного государства. А стабильная зависимость почти всего мира от доллара - это xeровaя стабильность. |
3 +3−0 | Aleksey Tkach | 16:57:00 21/01/2015 |
Комментарий удалён. | ||
Че ты раскудахтался? В каждой новости твои высеры.... нету личной жизни чтоль? Или просто на всю головушку болезный? (:boring:) |
1 +1−0 | Геннадий Корнелюк | 14:50:58 21/01/2015 | ||||||
| ||||||||
На инфляции банк теряет стоимость лежащих мертвым грузом денег . Отрицательный процент, меньший инфляции, эту потерю уменьшает. Если же добавить всякие комиссии, то можно и в ноль/плюс выйти. На суммах, исчисляющихся миллиардами евро - ОЧЕНЬ заметная разница. |
1 +2−1 | Alexander Poplooukhin | 13:07:58 21/01/2015 | ||||||
| ||||||||
Если ты продаешь на экспорт товары с высокой добавленной стоимостью, а не нефть и газ, то слабая нац. валюта - это хорошо. А когда живешь за счет экспорта товаров с низкой добавленной стоимостью - все равно ЖОПА не зависимо от курса нац. валюты ;) |
1 +4−3 | Alex Kor | 10:22:23 21/01/2015 | ||||||
| ||||||||
Как жаль, что все российские экономические эксперты никогда не имели ни денег ни образования (:joy:) |
0 +0−0 | Геннадий Корнелюк | 15:52:07 23/01/2015 | ||||||
| ||||||||
Смысл ЦБ не коммерция, а ось финансовой работы государственных шестеренок. вариант а) 100 обесценились до 70 через десять лет вариант б) дебитор берет дешевый кредит, вкладывает в новую линию швейцарских часов, первый год - строительство-закупки, деньги переходят в зарплату подрядчику, тот платит с них налоги, второй год - линия начинает работать, появляются налоги с зарплат и прибыли, третий год, четвертый год... Рентабельность типичная около 30%, т.е. из 100 вложенных франков в стране образовалось 227 и несколько рабочих мест. (сотня пришла обратно в виде налогов, ещё сотня кредита вернулась и тридцатничек прибыли) Риски невозврата - в швейцарском банке "за 10 минут без поручителей по паспорту" кредиты не выдают. |
0 +0−0 | суслики мы | 14:34:10 23/01/2015 | ||||||
| ||||||||
офигеть какой срок, целых 5 дней на месте стоит. реальный кандидат в книгу рекордов гиннеса. |
0 +0−0 | суслики мы | 12:17:38 23/01/2015 | ||||||
| ||||||||
если 100ф обесценятся до 70, то 97 обесценятся ещё сильнее ) + риски невозврата |
0 +0−0 | Геннадий Корнелюк | 07:41:41 23/01/2015 | ||||||
| ||||||||
С точки зрения банка страны: у него лежат 100 франков, которые за 10 лет обесценятся до стоимости 70. Бесполезная потеря 30 франков. Отдав эти деньги в кредит с условием вернуть 97 - производитель получает ликвидность, возможность развиваться и получать прибыль. Банк же получает часть этой прибыли из налогов. |
0 +0−0 | V . | 01:28:56 23/01/2015 |
Я так и не понял, кто убийца. |
0 +0−0 | суслики мы | 18:00:46 22/01/2015 | ||||||
| ||||||||
да, нам надо евро по 100 рублей. а лучше по 10000000. привет зимбабве. |
0 +0−0 | суслики мы | 18:00:08 22/01/2015 | ||||||
| ||||||||
представьте себе: у вас есть миллиард. вы хотите его сохранить. куда вам его положить, если вы опасаетесь, что в ближайшие годы будет финансовый кризис, и банки могут рухнуть? можно сохранить в кэше под кроватью, но это тоже не так просто. вы доверяете государству швейцария, что с ним ничего за это время не случится, и что оно выполнит свои обещания и вернет вам ваши деньги. за эту гарантию вы готовы заплатить 0.25%. а может быть, будет даже дефляция и ваш миллиард будет стоить больше. |
0 +0−0 | суслики мы | 17:43:15 22/01/2015 | ||||||
| ||||||||
там полная ерунда написана. и при чем тут ставка за обслуживание? |
0 +0−0 | суслики мы | 17:42:38 22/01/2015 | ||||||
| ||||||||
при чем тут инфляция? вы одалживаете 100 фр швейцарии на 10 лет, и получаете назад 97 фр. если вы рассчитываете, что за это время произойдет инфляция, то это невыгодное предложение, и как по-вашему отрицательный процент эту инфляцию скомпенсирует? |
0 +0−0 | суслики мы | 17:37:10 22/01/2015 | ||||||
| ||||||||
если вы швейцария, то вы можете одолжить деньги за -0.25%, т.е, вам будут доплачивать деньги, чтобы иметь возможность вам их одолжить. но если вы уже швейцария, то вам и бежать никуда не надо.. |
0 +0−0 | Sergey Nikulin | 09:50:40 22/01/2015 | ||||||
| ||||||||
лентару) |