Курс рубля продолжает снижаться по траектории, практически повторяющей траекторию падения мировых цен на нефть. На прошлой неделе черное золото пробило отметку 90 долларов за баррель, а российская валюта — 40 рублей за доллар. Ситуация очень напоминает украинский сценарий. Экономика соседнего государства развалилась из-за такой же сырьевой зависимости. Сырьевой экспорт Украины обеспечивался черной металлургией, и падение цен на металлургический сортамент привело страну к катастрофе.
Углубление днаНа прошлой неделе Банк России сдвигал границы так называемого валютного коридора практически каждый день. В последний раз это произошло в пятницу, когда ЦБ на своем сайте объявил, что теперь стоимость бивалютной корзины будет колебаться в пределах 36-45 рублей. Эта самая корзина, напомним, на 55 процентов состоит из доллара и на 45 процентов из евро. В пятницу ЦБ раздвинул границы на 15 копеек, 8 октября — на 20 копеек, 7 октября — на 5. И каждый раз курс рубля тоже сдвигался.
Девальвация — так называется то, что происходит на российском финансовом рынке. В последний раз страна переживала нечто подобное шесть лет назад, осенью 2008 года. Тогда девальвация тоже проходила плавно и под жестким контролем ЦБ. В 2008 году на поддержание курса рубля ЦБ потратил порядка 170 миллиардов долларов из своих международных резервов. А рубль по отношению к доллару подешевел к февралю 2009-го почти на 50 процентов. Сейчас ситуация похожая. С начала года доллар в России подорожал на 22,6 процента. Но в последние недели девальвация ускорилась.
Как показывают расчеты, только за период с 1 по 9 октября на так называемые валютные интервенции на рынке Банк России потратил не менее 4,2 миллиарда долларов. Расчет простой. Собственные принципы ЦБ требуют тратить на поддержание курса по 350 миллионов долларов при каждом сдвиге верхней границы валютного коридора на 5 копеек. Таким образом, нетрудно заметить, что в пятницу, 10 октября, Банк России вынужден был продать не менее 1 миллиарда. Плюс к тем самым 4,2 миллиарда, о которых говорилось выше.
Проблема, однако, не только в том, что ЦБ лишается своих резервов. И даже не в том, что таким образом он делает дно девальвации рубля более глубоким. А в том, что такими действиями остановить падение курса регулятор все равно не в состоянии. Ведь стоимость национальной валюты в первую очередь зависит от состояния торгового баланса страны и только потом — от объема ее резервов.
Где тонкоТорговый баланс — один из ключевых факторов соотношения национальных валют в мире. Сам курс при этом играет, скорее, роль страховочной подушки. Когда положительное сальдо сокращается, курс падает, стимулируя тем самым экономический рост и снижая риск безработицы. Когда увеличивается — растет, увеличивая себестоимость производства внутри страны и ограждая общество от монополизации рынков. Это теория. На практике нынешняя девальвация рубля произошла на фоне… улучшения торгового баланса.
Впрочем, в этом, как говорят аналитики, есть одна особенность. За девять месяцев текущего года положительное торговое сальдо страны выросло более чем в два раза. Стоимость российского экспорта превысила стоимость импорта на 52,3 миллиарда долларов. Но в том-то и дело, что на курс влияет не состояние счета текущих операций страны с внешним миром, а то, что ожидается через два-три месяца. Все дело в структуре российского экспорта. Сейчас российские нефтяные компании получают платежи за нефть, поставленную покупателям летом. И по цене более высокой, чем она котируется на биржах в данный момент. А вот через три месяца мы обязательно увидим снижение положительного сальдо. К чему валютный рынок и готовится. «Прогноз торгового баланса очень сильно влияет на валютный рынок», — подчеркивает заместитель генерального директора УК «Паллада Эссет Менеджмент» Александр Баранов.
А прогноз может быть разным. Российский рубль слишком сильно зависит от цены на нефть. Но прогнозировать нефтяные цены сложнее, чем цены на любой другой товар, торгующийся на мировых биржах. Простой пример. Падение стоимости черного золота происходит на фоне обострения ситуации в нефтеносных районах Ближнего Востока. И объяснить этот факт логически невозможно.
Впрочем, у нынешней девальвации рубля есть одно существенное отличие от всех предыдущих. Речь идет об изоляции отечественного финансового рынка от мирового. «На снижении курса российского рубля сказались введенные в отношении России санкции. Мы не ожидаем падения нефти ниже 90 долларов за баррель в следующем году, это приведет к сокращению сальдо торгового баланса до 128 миллиардов долларов», — поделилась с «Лентой.ру» своим видением ситуации заместитель руководителя аналитического управления банка «Санкт-Петербург» Ольга Лапшина.
Российские банки и корпорации сегодня не могут рефинансировать свою задолженность за рубежом и таким образом погасить ранее взятые кредиты. Поэтому для исполнения своих обязательств они вынуждены покупать валюту на российском рынке. Это создает на нее дополнительный спрос, и рубль падает. Внешний корпоративный долг России в валюте на 1 апреля составлял, по данным ЦБ, почти 45 процентов годового ВВП, или 653 миллиарда долларов. До конца следующего года российские компании должны уплатить иностранным кредиторам 96 миллиардов долларов. И если санкции будут продлены, курс рубля продолжит падение.
Время — деньги«С другой стороны, будущее состояние платежного баланса корректирует и нынешний спрос на валюту», — говорит Александр Баранов. Другими словами, чем больше, поддавшись панике, россияне скупят валюты сейчас, тем выше окажется уровень бегства капитала из страны. А значит, тем сильнее снизятся котировки рубля на валютной бирже.
Показательно, что панику населения косвенно провоцирует и сам Центральный банк, стремясь придать девальвации максимальную плавность. «Чем больше сейчас ЦБ продает валюты из закромов, тем хуже будет сальдо торгового баланса через квартал при условии, что цены на экспортную корзину либо не вырастут, либо Россия лишится части экспорта в натуральном выражении», — комментирует наш собеседник.
С практикой плавной девальвации Россия столкнулась в 2008 и 2009 году. В результате, лишившись более 200 миллиардов долларов золото-валютных резервов, ЦБ не смог удержать курс. Как уже говорилось, рубль подешевел более чем на 50 процентов. Для сравнения, девальвация казахстанского тенге в тот же период не превысила 20 процентов. Хотя Казахстан зависит от экспорта нефти даже сильнее, чем Россия.
Кстати, Россия шесть лет назад оказалась одной из немногих стран, решившихся именно на плавное снижение курса своей национальной валюты. Бразилия, Южная Африка, Канада, Австралия, то есть страны с аналогичной сырьевой структурой экспорта, обрушили национальную валюту в один день. В результате они спасли свои международные резервы от откровенного разбазаривания. И курсы их национальных валют снизились меньше, чем российский рубль. А последовавший затем рост экономики был выше. Какой сценарий выберет Центральный банк сейчас?
Константин Угодников
Комментирование разрешено только первые 24 часа.
-1 +1−2 | Serge Skorodinsky | 22:57:04 13/10/2014 | ||||||
| ||||||||
Ну надо же... Я вообще на ленту попал? или я на гранях/еж/каспаров? Или таки действительно дорогие россияне просыпаются от сна, вызванного излучением останкинской башни??? |
-1 +0−1 | олег | 11:44:52 13/10/2014 | ||||||
| ||||||||
и вдогонку ,так как в мире оптовые цены приблизительно одинаковые ,то лишь себестоимость товара влияет на его рентабельность! теперь подскажите что выгоднее . дружить со странами НАТО и иметь от них кредит под несколько процентов на покупку оборудования и технологий (им это втройне выгодно , так как имеют и плату за кредит и покупку у них оборудования и увеличение зарплат рабочих что подразумевает покупку ими дорогих товаров и услуг в странах НАТО) или становление в небезизвестную позу перед рф за какие то скидки на энергоносители , что и привело к тому что сейчас имеемо |
-1 +0−1 | олег | 10:49:52 13/10/2014 | ||||||
| ||||||||
и какой процент денег в бюджет Украины дают метталурги? проблемы Украины начались от того что власти пришла в голову светлая мысль ,доить экономику депозитами - 5 лет доллар по 8 а депозит около 20 % в год ! а теперь умножьте на количество вкладов ) в всем мире банки обслуживают экономику , и лишь в Украине экономика обслуживает банки |
-1 +7−8 | олег | 09:35:30 13/10/2014 |
идиотский анализ , как можно сравнивать с Украиной ? в рф что японцы сахалин присоединили ? или китай ввел добровольцев для поддержки дальневосточной народной республики? |
-2 +2−4 | Serge Skorodinsky | 22:52:38 13/10/2014 | ||||||
| ||||||||
Да хня это все... Зато "Крымнаш" (ц) |
-2 +1−3 | Летучая Мышь | 22:16:13 13/10/2014 | ||||||
| ||||||||
тут родственник как то с питера приежал - начал затирать за путина, за порнославие и срамодержавие, так на него тут как на сбежавшего с дурки смотрели. в ваших питерах-москвах походу тупорылой ваты наааамного больше. что намного логичнее - города то геополитические, поэтому пропаганда там жёстче, нелояльность генеральной линии сильнее связана с рисками потерять работу, учёбу и т.д. ну эт чисто так - моё мнение просто (:joy:) |
-2 +1−3 | hiics1 | 20:31:37 13/10/2014 | ||||||
| ||||||||
так даш сиси полапать аль нет ,ну хоть покажи пожалуйста(:cry:) |
-2 +0−2 | Имя Фамилия | 19:32:06 13/10/2014 |
Это не повод предавать Новороссию! |
-2 +0−2 | Vyacheslav Rodionov | 14:40:24 13/10/2014 | ||||||
| ||||||||
Для вас специально сделаю исключение... Ваша цитата:Согласен! Сейчас нефть по $90 продаем, а надо по 90 рублей -------------------------- Это означает, что рубль равен доллару, а значит мы станем богаче в 40 раз...... |
-2 +2−4 | Vyacheslav Rodionov | 14:36:07 13/10/2014 | ||||||
| ||||||||
Обращений много , и это радует. Отвечу только на обращение с высшим рейтингом. "Диванные экономисты атакуют".. --------------------------------------------------------------- Даже для человека далёкого от экономики очевидно, что проводимая экономическая политика Действующим экономическим руководством загнала страну в тупик. Пример Украины перед глазами. Разница только в нефтяной игле...У них нет. |
-2 +4−6 | CЕРЕГА CANADA(Щепанюк) | 09:24:33 13/10/2014 |
кору грызть будете...скоро.... |
-3 +1−4 | Летучая Мышь | 20:09:41 13/10/2014 | ||||||
| ||||||||
Переферия - это вы про перефирию МКАДа что ли? Или Санкт-Петербурга? В России то одни бомжи остались, и мнения этих туземцев никто не спрашивал никогда. А что русский мужик думает про Крымнаш и про всё это, одному чёрту известно. Цари сколько раз на вилы наступали, будучи уверенными в любви народа (:joy:) |
-3 +10−13 | Марат Маратов | 08:39:43 13/10/2014 |
Зато Крым наш! (:wonder:) |
-4 +4−8 | Vyacheslav Rodionov | 10:46:50 13/10/2014 |
Что делать России? Ответ очевиден. Быстрее оказываться от доллара в мировых расчётах и торговать за рубли. Финансовая война только разгорается... |
-5 +0−5 | Константин Дегтярев | 13:14:27 13/10/2014 |
Зачем врать? Доллары от нефти поступают в Россию, Продукты на Западе не покупаем, Значит доллары остаются в России. Раз они остаются, то они (доллары, валюта) дешевеют, потому, что их становиться больше. Т.е. на на рост валюты сказывается падение цены на нефть, а санкции - снижают стоимость валюты. Производите все в России - прекраттся отток капитала, и будет у Вас валюта на туризм. |
-10 +1−11 | Константин Дегтярев | 13:19:53 13/10/2014 | ||||||
| ||||||||
Зачем врать? Доллары от нефти поступают в Россию, Продукты на Западе не покупаем, Значит доллары остаются в России. Раз они остаются, то они (доллары, валюта) дешевеют, потому, что их становиться больше. Т.е. на на рост валюты сказывается падение цены на нефть, а санкции - снижают стоимость валюты. Производите все в России - прекратится отток капитала, и будет у Вас валюта на туризм. |
-20 +1−21 | evgeny bond | 10:12:02 13/10/2014 |
Я верю что Путин скоро все исправит. Присоединил Крым, дал по зубам Обаме, и с экономикой справится. Нужно только немного потерпеть. А Набиулина по первому каналу сказала, что рубль будет укрепляться. |