„ | > Почему правительство провалило программу «народных облигаций»
А разве не по той же причине, по которой оно провалило и проваливает всё остальное? | “ |
Минфин России размещает второй выпуск облигаций федерального займа для населения (ОФЗ-н). Ведомство Антона Силуанова планирует взять в долг у населения еще 15 миллиардов рублей. Несмотря на то что первый выпуск раскупили очень быстро — всего за месяц вместо планировавшихся шести, — говорить об успехе программы не приходится. Граждане с достатком ниже среднего не проявили интереса к «народным облигациям» — их, по информации самого Минфина, скупили состоятельные люди; «перелив» денег из банковской системы на рынок ценных бумаг, который допускал Силуанов, также не произошел. Вместо этого правительство фактически создало еще один инструмент для защиты накоплений состоятельных людей.
Бумажный тест-драйвПри этом сам министр финансов вполне доволен итогами выпуска. «Устойчивый спрос на этот инструмент обеспечен несколькими факторами: надежностью и хорошей доходностью. Инфраструктура, которая была создана, тоже неплохо сработала: мы размещали через ВТБ 24 и Сбербанк», — сказал Антон Силуанов на Петербургском международном экономическом форуме. В результате, резюмировал он, принято решение о новой эмиссии с увеличением объема выпуска вдвое.
Первое размещение «народных» ОФЗ было больше похоже на тест-драйв: попробуйте вложить свои деньги не в банки, а в ценные бумаги, это почти то же самое. Понравится — повторим. И населению, с точки зрения Минфина, действительно понравилось. Другой вопрос, какой именно категории граждан.
«На мой взгляд, "народные" ОФЗ предназначались для прослойки людей, которые уже не хотят держать деньги на депозите в банке, но они еще не понимают, как функционируют биржи, как открывать счет у брокера, они хотят каких-то гарантий», — рассуждает замдиректора Института финансового планирования Сергей Макаров.
По мнению эксперта, если человек держит деньги на депозите в крупном госбанке, но хочет более интересную доходность, у него есть вариант прокредитовать государство, приобретая эти самые ОФЗ-н. «Но человек должен понимать, что вкладывать в эти облигации — все равно что положить их на трехлетний депозит. Нужно ждать до конца погашения — иначе он не получит заявленную доходность», — объясняет Макаров. Действительно, купонный доход по данным бумагам построен таким образом, что в начале выплаты меньше, а в конце — больше. То есть чем позже инвестор предъявит облигацию к погашению — тем ему выгоднее. Лучше всего дождаться конца срока.
Но, как показывает практика, реальными покупателями «тестовых» облигаций для простого народа оказались совсем не простые люди. Обычно предложения всевозможных финансовых вложений для широких масс, в том числе со стороны государства, оканчиваются печально. Вспомнить хотя бы российские «народные IPO», которые имели известные последствия: акции покупались по одной цене, а затем их стоимость резко падала. Вполне возможно, что рядовые граждане, наученные горьким опытом вложений в ценные бумаги, предпочитают теперь просто не рисковать и идти в банк. То ли дело более богатые, а соответственно — более финансово грамотные люди.
Тут вам не АнглияТо, что население предпочитает банки фондовому рынку, связано с традициями той или иной страны и само по себе не ведет к каким-то негативным последствиям, считает управляющий директор Национального рейтингового агентства (НРА) Павел Самиев.
«Есть разные модели инвестиционного поведения: англосаксонская, где граждане большую часть сбережений вкладывают в фондовый рынок, и континентальная, где господствуют банки. В России распространена континентальная модель, и ничего плохого в этом нет», — говорит Самиев.
В то же время государство давно подталкивает граждан к инвестированию именно в ценные бумаги. С 1 января 2015 года в России начали использоваться Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Гражданин, который завел такой счет, хранит там деньги и проводит операции с ценными бумагами, а также имеет право на налоговые льготы. Только счет должен действовать не менее трех лет, а вычет на НДФЛ предоставляется с суммы не более 400 тысяч рублей. Таким образом за год можно вернуть максимально 52 тысячи рублей уплаченного налога. Это тоже альтернатива депозитам, ее инициировал Банк России.
«В сознании людей "народные ОФЗ" и ИИС воспринимаются как конкурирующие. Это разные инструменты, но оба активно продвигаются государством и выполняют по сути одну функцию: стимулировать граждан к вложению в ценные бумаги», — отмечает эксперт.
Еще одна проблема, с которой столкнулись вкладчики в ОФЗ, — относительно сложная процедура вложения. Приходилось распечатывать и подписывать бумаги, высылать отсканированные документы, не везде оказывалось возможным использование электронной подписи и тому подобное. «Не исключено, что часть инвесторов, решивших приобрести бумаги, передумали на стадии оформления бумаг, поскольку это потребовало много времени», — полагает Самиев.
Из банки в банкиПарадокс еще и в том, что Минфин сам разместил средства от продажи «народных ОФЗ» на банковских депозитах. Согласно опубликованному на сайте ведомства отчету, Минфин в лице Федерального казначейства передал банкам на вклады 6,4 миллиарда рублей на 35 дней под 8,75 процента годовых. При этом первый купон по ОФЗ-н составит лишь 7,5 процента. Таким образом, разница в доходности — 1,25 процентного пункта.
Правда, размещение средств на депозитах можно объяснить тем, что вложения в тот или иной момент времени зависят от конъюнктуры, которая сегодня на фондовом рынке не особенно благоприятна. График индекса ММВБ пока идет вниз, и нельзя с уверенностью сказать, что рынок достиг дна и теперь начнется рост. А значит, в нынешних условиях оптимальный вариант размещения народных средств — банковские депозиты. Как только конъюнктура изменится, можно будет вкладывать в ценные бумаги.
Итоговую доходность по ОФЗ-н Минфин обещал относительно высокую: на 0,5 процентного пункта выше классических трехлетних ОФЗ — 8,5 процента годовых. Мало того, несмотря на рыночную ситуацию финансовое ведомство (через агентов) взяло на себя обязательство по выкупу облигаций в любой момент по цене приобретения, но не выше цены номинала.
Это означает, что «народные ОФЗ» являются довольно хорошим консервативным инструментом с элементом гарантии. Именно такие и ищут состоятельные вкладчики. Но если банковский депозит покрывается страховкой только в том случае, если не превышает 1,4 миллиона рублей, то для этих облигаций никаких ограничений по сумме для обратного выкупа не оговаривается. Правда, в банковском вкладе страхуется не только основная сумма, но и проценты, а тут гарантирован возврат номинала облигации. Зато у богатого клиента больше возможностей для маневра: часть положить в банк, а часть вложить в «народные ОФЗ» и получить неплохую защиту своих вложений.
Можно ли сказать, что программа Минфина по привлечению рядовых граждан на фондовый рынок провалена? С точки зрения заявленных целей — да, можно. Директор департамента госдолга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский еще в середине мая говорил, что «народные облигации» так и не дошли до массового инвестора: «Средний объем заявки на приобретение ОФЗ-н составляет около одного миллиона рублей. По нашим данным, преимущественно подаются заявки на приобретение ОФЗ-н на сумму, превышающую 300 тысяч рублей». При этом он же ранее утверждал, что «целевая аудитория у нас — граждане с достатком ниже среднего, не владеющие финансовой теорией».
С другой стороны, выпуск ОФЗ-н раскуплен, спрос на бумаги есть, даже повышенный. Вопрос только в том, а стоит ли вообще приучать рядовых граждан к вложениям в фондовый рынок? Все, что им нужно от инвестирования, они и так получают в банках. Те же, кто готов к сложным операциям, имеют необходимый уровень финансовой грамотности и аппетит к риску, открывают счета у брокеров.
Григорий Коган
Комментирование разрешено только первые 24 часа.
23 +0−0 | Наум Приходящий | 02:35:57 07/06/2017 |
> Почему правительство провалило программу «народных облигаций» А разве не по той же причине, по которой оно провалило и проваливает всё остальное? |
19 +0−0 | Суслик | 04:49:04 07/06/2017 |
Бабушка обдумывает очередной маршрут путешествий на лето. Хорошо на пенсии. Теперь можно пожить для себя и посмотреть мир.. |
13 +0−0 | Дмитрий Задунайский | 03:57:08 07/06/2017 |
Когда-то мы уже это проходили. Второй раз на те же грабли не охота. |
12 +0−0 | Андрей Иванов | 07:25:50 07/06/2017 |
Это не Чубайс снова лохотрон придумал? Новые ваучеры! Знаем, плавали! Бедные беднеют, богатые богатеют - российская действительности! Зато каждый день по телеканалам просят скинуться на операцию больному ребёнку! Попы на крузаках! СКОТСТВО! |
12 +0−0 | Синдбад Сухопут | 06:29:12 07/06/2017 |
Народ накормим и оденем, начнём с того, чтоб всех обуть. |
11 +0−0 | Будем Здоровы | 01:31:11 07/06/2017 |
Прекрасно нам пропел наш Соловей Кремлевский., что рубль нельзя нам укреплять, народ вдруг будет много жрать. |
9 +0−0 | Серый Медвед | 08:57:01 07/06/2017 |
Прощаем внешние долги миллиардами. Затем занимаем в долг и выплачиваем проценты из бюджета - офигенная многоходовка. Но я в этом бреде не участвую - увольте. |
8 +0−0 | Greg | 10:01:41 07/06/2017 |
Я не пойму, чего они хотели добиться? что бы нищета свои кровные вложила в государственные ценные бумаги? или хотели получить лишний приток капитала, за счет лишних денежных средств у народа? я логично полагал, что гос-ву требовался кредит, а выходит вон оно как: хотели, чтобы именно бедный слой населения отдал свои единственные накопления на 3 года... Извините, но настораживает ваша конечная цель и приводит к воспоминаниям о том, как население однажды уже насадили на ваучер всю страну. (мой пример: ценные бумаги стоимостью 6000рублей (при СССР-это очень соллидный капитал был), были обналичены как 6000рублей, при стоимости бутылки кока-кола, в ближайшей палатке, 60 000рублей)... т.ч. "НЕТ, дядь Вова", имея вклады в райффайзенбанке, который существует не одно столетие и дает гарантии твоим вкладам, я никогда и ни за какие проценты не буду переводить вклады в государственные "ценные" фантики, т.к. один раз уже нaeбaли всю страну и до сих пор не возместили и одного процента потерь своих граждан, второго раза не дождетесь, доверие к правительству, в этом вопросе, подорвано навсегда. |
7 +0−0 | Андрей Шепелев | 10:05:57 07/06/2017 | ||||||
| ||||||||
Как это один раз? Даже на жизни нашего поколения кидалово было далеко не один раз. При реформе Павлова кинули, при приватизации кинули, в 98 году кинули, при последнем обрушении рупля ещё в два раза всех обули. |
7 +0−0 | Георгий Степанов | 09:51:22 07/06/2017 |
Почему правительство провалило программу «народных облигаций» Правительство провалило все программы, кроме дробления активов и вывода за рубеж - "Денег нет, но Вы держитесь там. Всего Вам доброго и хорошего настроения!" |
7 +0−0 | Ex Lumus | 02:44:48 07/06/2017 |
У бабок последние заначки на похороны под матрасом лежат, а они хотят и к ним в карман залезть, ироды. |
7 +0−0 | Мойша Сулиман | 02:28:46 07/06/2017 |
Парадокс еще и в том, что Минфин, ставивший цель вывести деньги граждан с депозитных счетов, сам разместил средства от продажи «народных ОФЗ» на банковских депозитах. -------------------------- это песец, товарищи... эффективные менеджеры у руля. дело чубайса живет и процветает. деньги вложены не в новые танковые или вертолетные заводы (то что лучше всего и гарантированно делается и раскупается), а на депозиты.... почему путин ссссыт разогнать этих тварей ссссаными тряпками? |
6 +0−0 | Сергей Сергеев | 09:50:32 07/06/2017 | ||||||
| ||||||||
Провал. Потому что раскупила не целевая аудитория. Целевую аудиторию можно было бы проукинуть через горбатого года через 3... а толстосумам придется отдавать, а то не поймут. |
6 +0−0 | Андрей Шепелев | 09:07:19 07/06/2017 | ||||||
| ||||||||
Только почему-то наши люди, уехав в нормальную страну, сразу начинают нормально работать и зарабатывать. Только расейские олигархи, отлучённые от бюджета, резко теряют свои таланты делать деньги. |
6 +0−0 | Остап Бендер | 07:28:40 07/06/2017 |
Какие облигации в наше время и при этой власти? Это похлеще МММ!!! |
6 +0−0 | Закон и Дышло | 01:08:53 07/06/2017 |
Знаете притчу; если денег нет у народа, то ему и дать нечего! |
5 +0−0 | Георгий Степанов | 10:18:15 07/06/2017 |
Программа «народных облигаций» ни что иное, как банальная прачечная. Никто не проверяет происхождение денег. Потому, каждый вор и мошенник, вложивший деньги в ОФЗ становится "уважаемым инвестором". Схема стара как мир, но тем не менее - действенна в нашей стране с "честной" экономикой... |
5 +0−0 | Фидель | 08:58:47 07/06/2017 | ||||||
| ||||||||
какая зарплата в конвертах в банках, в крупных предприятиях, в супермаркетах, в гос.учереждениях????? парикмахеры не в счет |
5 +0−0 | Васисуалий Лоханкин | 04:31:32 07/06/2017 |
Опять олигархи не дали нищим шанс заработать и скупили все облигации. |
4 +0−0 | Андрей Шепелев | 10:28:01 07/06/2017 |
Когда у Задорнова ещё были просветления, он выдал интересную мысль... В России рождаются те, кто сильно грешил в прошлой жизни. Кто искупил свои грехи, эмигрируют. |